2010年（nián）鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼鐵行業投資策（cè）略

     中（zhōng）國經濟支持鋼鐵需求（qiú）的平（píng）穩增長 中國（guó）社科院經（jīng）濟學部預計2010年GDP增長率將穩步回升到9%左右的增長，在積極（jí）的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策下（xià），固定資產投資仍將保持較高增長速（sù）度，固定資產投資占GDP的比重將可能超（chāo）過70%。在投（tóu）資（zī）拉動型的經濟格局下，2010年國內鋼鐵需求有望保持平穩增長態勢。

　　全球鋼（gāng）鐵產量有（yǒu）望出現（xiàn）恢複性回升 根據國際鋼協的預測，全球鋼（gāng）鐵表觀消費量2009 年將（jiāng）減少8.6%，至11.04 億噸。預計2010 年全球鋼鐵（tiě）需求將增長9.2%，達到12.06 億噸。其中，中國將（jiāng）增長5.0%至5.53 億噸。

　　中國鋼鐵產量短期難以控製（zhì） 1-11月粗鋼總（zǒng）產（chǎn）量5.18億噸，較上年同期增長12.1%。按當前形勢發展，預計2009年粗鋼產量將達到5.64億噸，同比增長12.7%。盡管（guǎn）發改委和工信部（bù）將出台政策，重點（diǎn）抑製鋼鐵等（děng）行（háng）業產能過剩局麵。但（dàn）預計短期內難以看到明顯效果（guǒ），預計2010年粗鋼產量（liàng）將達到6.27億噸以上，同比增長11.1%。

　　鐵礦石價格繼續緩慢上漲 受（shòu）全球粗鋼產量迅（xùn）速恢複的刺激，鐵礦石資源供應方麵也呈現出巨大的增長，麥格（gé）理預（yù）測2010年全球鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年增長12.8%。預計中國2009年全年進口鐵礦石超過6億噸（dūn），同（tóng）比增長35%以上。中國近幾年對進口鐵礦石的（de）依賴度持續提高（gāo）的局麵（miàn）難以改變，鐵礦石（shí）價格續漲（zhǎng）趨勢已經形成。

　　中（zhōng）國鋼材需求持續增長 與2008年相比，預計2009年全年粗鋼表觀消費量增加（jiā）將在1億噸左右。預計2010年中國鋼材出口（kǒu）將保持緩慢回升（shēng）的態勢，全年表（biǎo）觀消費量將達到6.2億噸左（zuǒ）右，同比增加5500萬噸以上。從需求鋼（gāng）材品種來看，製造業、輕工、新能源等行業所（suǒ）需求（qiú）的（de）各類板材、型（xíng）材和特（tè）鋼產品等將逐漸成為消費需求（qiú）的熱點。

　　鋼價有望震蕩（dàng）上揚 預計2010年鋼材市場（chǎng）價格將繼續在供給大於需求的態勢中變化（huà）。一季度在原材（cái）料價格上漲的（de）預期下，隨著鋼（gāng）廠出（chū）廠價格的提高，市場價格可能在波動中小幅（fú）上揚。從全年來看，預計鋼材市場價格可能在波動中呈現前低後高的變化（huà）趨勢。

　　投（tóu）資建議 從二級市場來看，當前鋼鐵板塊（kuài）的市淨（jìng）率(按（àn）2009年前（qián）三（sān）季度業績計)為2.17倍，處於曆史合（hé）理水平附近。我們維持對鋼（gāng）鐵板塊增持的評級，建議關注寶鋼股份(600019)、鞍（ān）鋼股份(000898)、武鋼股份(600005)、新興鑄管(000778)、酒鋼宏興(600307)、華菱鋼鐵(000932)等公司的（de）投資機會。