鋼材補庫需求大幅（fú）增加進一步推動鋼價持續上漲

鋼材補庫需求大幅增加進一步推動鋼價（jià）持續上（shàng）漲（zhǎng）

成本提升與需求回暖推升鋼價持續上漲、鋼（gāng）鐵庫存增（zēng）加。春節期間，鐵礦石等原料價格繼續上漲，在春季保障性住房等一係列工程（chéng）進入開工高峰、用鋼需（xū）求將大幅提升（shēng）的預期（qī）下，鋼材（cái）補庫（kù）需求也大幅增加，進（jìn）一步推動鋼價持續上漲，並不斷創出去年以來的新高。截至（zhì）2月14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸（dūn）漲幅6.3%；線材均價（jià）4892元/噸，環比漲161元（yuán）/噸漲幅3.4%；熱軋（zhá）均價（jià）4868元/噸，環比漲141元/噸漲幅2.98%；冷軋均價5714元/噸（dūn），環比漲115元/噸漲幅2.05%。

　　通漲壓力及突發事（shì）件性（xìng）因素共（gòng）同推動原料價格持續走高。在全球通脹壓力仍將持續背景下，印度提高鐵礦出口關稅、增加鐵路運輸費用，以及澳洲洪水導（dǎo）致焦煤生產受（shòu）到影響等一係列事件性（xìng）因素共同（tóng）推動了鐵礦石和煤炭現貨價格持（chí）續走高。截至到2月11日，全國鐵（tiě）礦石平均價格1251元/噸，環比上漲16元/噸，漲幅1.3%；焦炭均價2025元/噸，環比上漲140元/噸，漲幅7.4%。

　　國際（jì）市（shì）場鋼價延續上升態勢（shì）。截止2月8日，美國市場和北歐市場各鋼材品種在上月全麵回升之（zhī）後（hòu），本月價格繼續全線上漲，美國（guó）熱軋、鍍鋅板及中厚板月度價格漲幅都（dōu）超過了10%，北歐各種鋼材價格月環比漲幅也普遍都在8%左右。後期來看，隨（suí）著國際宏觀經濟逐步（bù）好轉，終端需求將逐步改善，同時原料價格上漲，後期（qī）國際鋼鐵價格在一定時期內仍將繼續回升趨勢。

　　維持“謹慎推薦（jiàn）”評級，重點關注估值低、業績確認及資源（yuán）優勢品種。從估值看（kàn），鋼鐵板塊已處於超跌區域（yù）。近期受成本（běn）推動及春（chūn）季開工補庫需求的影響，國內外鋼材價格（gé）的快速上漲，但持續加息對下遊需求的壓力將（jiāng）逐漸（jiàn）顯現，供大於求格局難以轉變，在估值優勢下，行業（yè）具有一定（dìng）的交易（yì）性的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級。一些估值低，業績優異的個（gè）股值得重點關注，我們依舊推薦ST鋼釩、大冶特鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶（bǎo）鋼股份(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼股份(11.05,0.29,2.70%)、西寧特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢低介入。ST釩鈦重組方案通過後，未（wèi）來5年都有較高的成長空間，近期礦價（jià）上漲也使得公司業績具備較大的提升空間，建議投資者特別關（guān）注。