中國鋼材會出現高（gāo）產量低庫存現象的原因是什麽？

中國鋼材（cái）會出現高產量低庫存現象（xiàng）的原因是什麽？

今年以來，我國粗鋼產量節節攀升，6月粗鋼日產（chǎn）量接（jiē）近（jìn）200萬噸，一再挑戰業（yè）界神經和極限，同期出口並未大幅增加、部分下遊行業表現並不理想（xiǎng），但鋼材社會庫存自3月以來持續下滑，當前總量甚至低於去年同期。高產量、低庫存成為（wéi）今年以來鋼（gāng）鐵行業運行鮮明（míng）特征之一，市場對於鋼廠所（suǒ）產資源去向困惑也與日俱增。這（zhè）一現象也引起筆者關注和思考。

　　高產量（liàng）不難（nán）理解!

　　最新數據顯示，6月份我國粗鋼產量為5993萬（wàn）噸，日產量為（wéi）199.8萬噸，環比5月增長（zhǎng）2.8%，並創下曆史最高水平。6月粗鋼日產量相當於年（nián）產粗鋼7.29億噸。節節攀升的粗鋼產量著實令人驚歎，但不難理解。

　　節（jiē）節攀升的粗鋼（gāng）產量（liàng）一次又一（yī）次刺激業界神經，但從（cóng）中（zhōng）國鋼鐵行（háng）業現狀以及市場運行等多方麵來看，產量不斷創新高並極易理解。一方麵是因為我國鋼鐵行業處於粗放（fàng）式發展（zhǎn）階段，再加上產業集（jí）中度較低，各鋼廠對於規模、市場（chǎng）份額追（zhuī）求“孜孜不倦”。另（lìng）一方麵則在於今年以來鋼鐵市場頻繁窄幅震蕩，有利於價格政策一向滯後於市場（chǎng）的鋼廠，絕大部分鋼廠均有盈利，生產積極性自然難（nán）以消退。

　　資源到底去哪了?

　　2季度以來，鋼材庫存持續下滑，目前（qián）螺紋、線材（cái）及中板、冷熱軋這五大品種重點城市庫存總量為1406萬（wàn）噸，累（lèi）計（jì）較3月高點下降25.6%。與此同時，國（guó）內鋼鐵產量不斷刷新曆史記錄，直接出口表現平（píng）平，下遊行業如汽車景氣度下滑。那麽，鋼材資源或庫存到底去哪了呢?

　　下遊行業消耗 建（jiàn）築業（yè）表現突出（chū）：今年特（tè）別是（shì）3月份以來鋼材庫存之所以持續下滑，最主要原因（yīn）是（shì）下遊行（háng）業消化，建（jiàn）築行業表現尤為突出。國家統（tǒng）計局（jú）最新數據顯示，上半年我國GDP增速為9. 6%，其中1、2季度分別為9.7%和9.5%，盡管增速呈放緩態勢，但總體經（jīng）濟（jì）平穩增長，為鋼材（cái）需求提供保障。從主要行業來看，建築行業表現突出，如上半年固定資產投（tóu）資同比增長25.6%，增速略高於去年（nián）同期，其中房地產投資增速高於30%，為32.9%。相比之下，受到汽車景氣度明（míng）顯（xiǎn）下滑等因素的拖累，上半年工業（yè）增加值增速較去（qù）年同期下滑3.3個百分點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業同（tóng）比（bǐ）正增長仍需要消耗鋼材等原材料。因此，國民經濟平穩增長、建築行業（yè）突出表現使得鋼材社會庫存得到較（jiào）好消化。

　　資金成本增加 價格振幅小 商家囤貨意願下降：眾所周知，鋼鐵是資金密集型行業，但（dàn）為控製流（liú）動性、抑製通脹，央行實行緊縮貨幣政策，1-6月累計（jì）6次上調準備金率、3次加（jiā）息，目前一年期（qī）貸款利（lì）率為（wéi）6.56%。隨著法定貸款利率上升，貿易商資金成本隨之增加，一（yī）些商（shāng）家反饋噸材月度資金成本達到甚至超（chāo）過50元/噸，同期（qī）主要鋼材品種價格振幅有限。以上海5.5熱卷為例，上半年最高振幅不足500元，4、5月份月度波動幅度（dù）不足百元，價格振幅有限而資金成本較高使得商家囤貨意願下降（jiàng）。

　　鋼廠（chǎng）增加直供 直（zhí）接投放流通資源量相應減少：國內鋼廠主要通過直供、銷（xiāo）售或分銷以（yǐ）及出口這三大銷售方（fāng）式，其中直供是指鋼廠直接將所產鋼材銷售給下遊生產企業，無（wú）需經過流（liú）通市場。數據顯示，1-5月（yuè），我國重點大中型企業直供鋼材量為7136萬噸，占銷量的36.2%，占比較上年同期上（shàng）升2.3個百分點。鋼廠直供比例上升意味著相應減少對流通市場投放量，進而影響鋼材社會庫存。

　　區域經濟格局生變 庫存統計口徑有待跟進：“十一五”以來，我國區（qū）域發（fā）展實（shí）現了從東部地區“一馬當先”向（xiàng）各區域協同（tóng）並進轉變。2007年，我國西部經濟增（zēng）速首次超（chāo）過（guò）東部;2008年，中、西部（bù）和東北地區經濟增速全（quán）麵超（chāo）過東部;2010年，中部6省GDP平（píng）均增速約（yuē）為14%，西部12省13.7%，東北3省（shěng）為13.4%，東部10省（shěng）則為12.8%。同時據國家（jiā）統計局最新數據，2011年上半年，全國規模以上工業增加值（zhí）同（tóng）比增長14.3%，其東部地區同比增長12.4%，中部地區（qū）增長17.8%，西部地區增長17.3%。且從（cóng）近兩年（nián）部分省份GDP增速對比亦能說明中西部經濟增速已趕超東部，在以（yǐ）為投資為主的經濟結構（gòu）下，中西部經濟增（zēng）速（sù）快於東部預示著（zhe）鋼（gāng）材需求的增（zēng）加（jiā），鋼廠必將相應調（diào）整（zhěng）資源投放量，貿易商也調整（zhěng）布局，一些規模較大（dà）商家紛紛選擇在（zài）二（èr）、三線城市開設分公司。據中鋼協統計數據顯示，2011年1-5月，重點大中型企業鋼材（cái）資源流向（xiàng）西南、西北、中南及東北較上年同期有所增（zēng）加。

　　在區域經濟發展出現較大改觀的同時，為保證數據連續性以及其它因素影響，鋼材社會庫（kù）存統計口徑幾乎沒有變化。也就是說，鋼材社（shè）會庫存統計在一定程度上無法真實反應經濟以及（jí）市場發展。

　　鋼鐵物流園興起 分流（liú）部分資（zī）源：為擺脫行（háng）業低利（lì）潤、延伸產業鏈、尋求發展方（fāng）式轉變等多種原因，近年各地大建鋼鐵物流園，據不完全統計，目前我國在建和待建的鋼鐵物流園已超過百家。據了解，鋼鐵（tiě）物流園集倉儲、交易及加工配送於一體，起到（dào）分流資（zī）源作用，進而影響傳統意義上的鋼材庫存統計數據。

　　綜合來看，盡（jìn）管部分下（xià）遊行業表現欠佳（jiā），但建築行業強勁表現使得鋼材得以有效消化。緊縮貨幣政策令資金成本上升，再（zài）加上價格振幅有限，商家主（zhǔ）動囤貨意（yì）願下降。同時近年區域經濟格局（jú）變化較大，傳統庫存統（tǒng）計口徑有待跟（gēn）進，而鋼鐵物流園的興起也分流了部（bù）分資源。很顯然（rán），鋼鐵行業（yè）“高產量、低庫存”是多種因素綜合作用的（de）結果，在行業持續發展的背景下，更需要我們用發展眼光來看待鋼材社會庫存等問題。