中（zhōng）國鋼材會出現高產量低庫存現象的原因是什麽？

中國鋼材（cái）會出現高產量低庫存現（xiàn）象的原因是什麽？

今（jīn）年以來，我國粗鋼產量節節（jiē）攀升，6月（yuè）粗鋼日產量接近200萬噸，一再（zài）挑（tiāo）戰業界神經和極限，同期出口並未大（dà）幅增（zēng）加、部分下遊行業表現（xiàn）並不理想（xiǎng），但（dàn）鋼（gāng）材（cái）社會庫存自3月以來持續（xù）下滑，當（dāng）前總量甚至低於去年同期。高產量、低庫存成為今年以來鋼鐵行業運行鮮明特征之一，市場對於鋼廠所產資源去向困惑也與日俱增。這一現象（xiàng）也引起筆（bǐ）者關注和思考。

　　高產（chǎn）量不難理解!

　　最新數據顯示，6月（yuè）份我（wǒ）國粗鋼產量為5993萬噸，日產量為199.8萬噸，環比5月增長2.8%，並（bìng）創下曆史（shǐ）最高（gāo）水平。6月粗鋼日產量（liàng）相當於年產粗鋼7.29億（yì）噸。節節攀升的粗鋼產量著實令人驚歎，但（dàn）不難理解。

　　節節（jiē）攀升的粗鋼（gāng）產量一次又一次刺激業界（jiè）神經，但從中國鋼鐵行業現狀以及市場運行等多方麵來看，產量不斷創新高並極易理解。一方麵是因為我國鋼鐵（tiě）行業處於粗放式（shì）發展（zhǎn）階段，再加上產業集中度較低，各鋼廠對於規模、市場份額追求“孜（zī）孜不倦”。另一方麵則在於今年以來鋼鐵市場頻繁窄幅震蕩，有利於價格政策一向滯後於市場的鋼廠，絕（jué）大部分（fèn）鋼廠均有（yǒu）盈利，生產積極性自然難（nán）以消退。

　　資源到（dào）底去哪了?

　　2季度以（yǐ）來，鋼（gāng）材庫存持續下滑，目前螺紋、線材及中板、冷（lěng）熱軋這五大品種重點城市庫存（cún）總量為1406萬噸，累計較3月高點（diǎn）下降25.6%。與此同（tóng）時，國內鋼鐵產（chǎn）量不斷刷（shuā）新曆史記錄，直接出口表現平（píng）平，下遊行業如汽車景氣度下滑。那麽（me），鋼材資源（yuán）或庫存到底去哪了呢?

　　下（xià）遊行業消耗 建築業表現突（tū）出：今年特別是3月份以來鋼材庫存之所以持續下滑，最主要原因是（shì）下遊行業消化，建築行業表現尤為突出。國家統計局最新數據顯示，上（shàng）半年（nián）我國GDP增速為9. 6%，其中1、2季度分別為9.7%和9.5%，盡管（guǎn）增速呈放緩（huǎn）態勢，但總體經濟平穩增長，為鋼材需求提供保障。從主要行業來看，建（jiàn）築行業表現突出，如上半年固（gù）定資產投資同比增長25.6%，增速略高於去年同期，其中房地產投資（zī）增速高於30%，為32.9%。相比之下，受到（dào）汽車（chē）景氣度明顯下滑等因素的拖（tuō）累，上半年工業增加值增（zēng）速較（jiào）去年同期（qī）下（xià）滑3.3個百分點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業同比正增長仍需要消耗鋼材等原（yuán）材料。因此，國民經濟平穩增長、建築行業突出表（biǎo）現使得鋼材社會庫存得（dé）到較好（hǎo）消化。

　　資金成本增加 價格振幅（fú）小 商家（jiā）囤貨意願下降（jiàng）：眾所（suǒ）周知，鋼鐵是資金密集型行業（yè），但為控（kòng）製流動性、抑製通脹，央行實行緊縮貨幣政策，1-6月（yuè）累（lèi）計6次上調準備金率、3次加息，目前一年期貸款（kuǎn）利率為6.56%。隨著法定貸款利率上升，貿易商資金（jīn）成本隨之增加（jiā），一些商（shāng）家反饋噸材月度資金（jīn）成本達到甚至超過50元/噸，同期主（zhǔ）要鋼材品種價格振幅有限。以上海5.5熱卷（juàn）為例，上半年最高振幅不足500元（yuán），4、5月份月度波動幅度不足百元，價格振幅有限而資金成本較（jiào）高使得商家（jiā）囤（dùn）貨意願下降。

　　鋼廠增加直供 直接投放流通（tōng）資源（yuán）量相應減少：國內（nèi）鋼廠主要通過直（zhí）供、銷售或分銷以及出口這三大銷售方式，其中直供是指鋼廠直接將所產（chǎn）鋼材銷售給下遊生產企業，無需經過流通市場。數據顯示，1-5月，我國重點大中型企業直供鋼（gāng）材量為7136萬噸（dūn），占銷量的36.2%，占（zhàn）比（bǐ）較上年同（tóng）期上升2.3個百分（fèn）點。鋼廠直供比例上升意味著相應（yīng）減少對流通市場投放量，進而影響鋼材社會庫存。

　　區域經濟格局生變 庫存統計口徑有待跟進：“十一五”以來，我國區域發展實現了從東部地區（qū）“一馬（mǎ）當先”向各區域協同並進轉變。2007年（nián），我國西部經濟增速首次超過東部;2008年，中、西部和東北地區經濟增速全麵超（chāo）過東部;2010年，中部6省GDP平（píng）均增速約為14%，西部12省13.7%，東北3省為13.4%，東部10省則為12.8%。同時據國家統計局最新數據，2011年上半年，全國規模以上工業增加值同比增長14.3%，其東部地區同比增長（zhǎng）12.4%，中部地（dì）區增長17.8%，西部地區增長17.3%。且從近兩年（nián）部（bù）分省份GDP增速對比亦能說明中西部經濟（jì）增速已趕超東（dōng）部，在以為投資為主的（de）經濟結構下，中西部經濟增（zēng）速快於東部預示（shì）著鋼材需（xū）求的增加，鋼廠必將相應調整資源投放量，貿易商也調整（zhěng）布局，一些規模較大商家紛紛選擇在二、三線城市開設分公司。據中鋼協統（tǒng）計數據顯示，2011年1-5月，重點大中型企業鋼材資源流向（xiàng）西南、西北、中（zhōng）南及東北較上年同期有所（suǒ）增加。

　　在區（qū）域（yù）經濟發展（zhǎn）出現較大改觀的同時，為保證數據連續性以及其它因素影響，鋼材社會庫存統計口（kǒu）徑幾乎沒有（yǒu）變化。也就是說，鋼材社會庫存統計在一定程度（dù）上無法真實反應經濟以（yǐ）及市場發展（zhǎn）。

　　鋼鐵物流園興起 分流部分資源：為擺脫（tuō）行業低利潤、延伸產業鏈、尋求發展方式轉（zhuǎn）變等多種原因，近年（nián）各地大建鋼鐵物流園，據（jù）不完全統（tǒng）計，目前我（wǒ）國在建（jiàn）和待建（jiàn）的鋼鐵物流園已超過百家（jiā）。據了解，鋼鐵物流（liú）園集倉儲、交易及加工配送於（yú）一體，起到分流資源作用，進而影響傳統意義上的鋼材庫存統計數據。

　　綜合來看，盡管部分下遊行業表（biǎo）現（xiàn）欠佳，但建築行業強勁表現使得鋼材得以有效消化。緊（jǐn）縮貨幣政策令資（zī）金成（chéng）本上升，再加上價格振幅有限，商家主動囤貨（huò）意願下降。同時近年區域（yù）經濟格局變化較大，傳統庫存統計口徑有待（dài）跟進（jìn），而鋼鐵物流園的興起也分流了（le）部分資源。很顯然，鋼鐵行業“高產（chǎn）量、低庫存”是多種因素綜（zōng）合作用的結果，在行業持續發展的背景下，更需要我們用發展眼光來看（kàn）待鋼（gāng）材社會庫存等問題。