第三屆上海衍生品市場（chǎng）論壇於5月28日在上海舉行，本次年會的主題（tí）為“期貨的金融功（gōng）能（néng）”。新（xīn）浪財經作為網絡支持，獨家直播（bō）了本次大會。以下為中國（guó）金（jīn）屬材料流通協會會長李耀（yào）強（qiáng）在論壇上的演講。 我（wǒ）們認為鋼材期貨在促進鋼材當中是有積極作用的。首先我們（men）需要對中國鋼材流通現（xiàn）狀有一個看法，鋼材流通在我們整個現代（dài）的經濟當中，具有（yǒu）一個非常特殊的（de）意義，這個特殊意義不僅僅表現在（zài）我們已經是全球最大的產量和消費國。我們排在第二和第三分別隻（zhī）有1億噸（dūn）左右，數量隻是（shì）一方麵。另外一方麵，大家知道在現階段製造業和建築業（yè）是我們經濟增長的兩個主要因素。 我覺（jiào）得中國（guó）的鋼材流通業正在處在一個變革的關鍵時期，因為（wéi）我們整個鋼材流（liú）通業在20年裏麵取得了非常可喜的進（jìn）步（bù），在二十年製前，我們鋼材流（liú）通僅僅（jǐn）局限（xiàn）於（yú）國家的計劃分配，現在民營企業很多做鋼材的企業已經成為這個領域的主力軍（jun1），但（dàn）是應該說這（zhè）樣（yàng）一個（gè）行業是不夠的。所以這（zhè）些不完善的地方主要表現在以下（xià）幾個方麵：第一個流通格局不合理，現在流通格局是兩頭小中間大。所謂兩頭小就是鋼廠和用戶之間相對直接穩（wěn）定的供應量不（bú）大。經過真（zhēn）正比較大，是60%左右是臨時性的采購和銷售。這一塊是占（zhàn）了比較（jiào）大（dà）的比例，應該說這（zhè）個格局從發展來看是（shì）需要變化的。理想的模式是兩頭大、中間小，但是我們還是兩頭小中間大的狀態。所以這個格局有問題。第二經營主體數量多，成本（běn）不夠。目前很難準備說出基金鋼材數字，總而言之是一個很龐大的群體。但是（shì）由於規模差不多，所（suǒ）以行為操作（zuò）方式處於一種重複的態勢。這（zhè）樣造成整個成本居高不下，地三過於（yú）依賴商業行業，缺少的話語權，對中小用戶的利益保護不夠。帶有很多（duō）有色定價，但是鋼材定價基（jī）本上以鋼廠為主導（dǎo）。這樣一來流通上（shàng）基本上是（shì）背離了。流通商實際上是（shì）對（duì）中小散戶的保護，成（chéng）為中小利益用戶的依賴人。由於本身定價缺點全方位的定位，所（suǒ）以對中小用戶的保護不夠（gòu）。最（zuì）後一個問題是係統風險對行業的大，實（shí）際上（shàng）有一個對衝的機製，但是鋼鐵行業到現在為止還沒有（yǒu）形成（chéng）這（zhè）樣一個機製，在這幾年有色金屬是一（yī）個大（dà）幅度，如果從量（liàng）來說由（yóu）於基（jī）數不同鋼材的需求（qiú）量不大。但是實際上比例非常大，2004年熱鐵板回上（shàng）升到5千，所以這（zhè）種（zhǒng）風險已經不是單個企業的（de）風險（xiǎn）而是整（zhěng）個行業（yè）麵臨的風險。 另外一個問題（tí），就（jiù）是整個經濟形（xíng）勢和國內產業政策使流（liú）通目前麵對的問題，進一步加劇了（le）危機。一個就是我們現在經濟發展特點對（duì）鋼材特別了新（xīn）要（yào）求，這個要求概括（kuò）為兩（liǎng）方麵：第一（yī）個如何應對大幅的波動（dòng）。也許這個（gè）基礎因素變小了（le），所以在（zài）這種情況下鋼鐵流通企業如何進入的期貨市場來規避風險也是（shì）迫在眉睫（jié）的問題。 再一個就是如何降低成本，如何降低流通中不應（yīng）該（gāi）有的成本，在基礎材料大幅度上漲的同時，整個消費（fèi）者是同時，作（zuò）為（wéi）一種製（zhì）造業來說，其他成本壓力非常大（dà）。特（tè）別希望在流通環節裏麵能夠進一步降低成本，流通企業如何幫助用戶降低成本也（yě）是需要完成的使（shǐ）命。還有一個政策就是2005年（nián）國家出台了鋼鐵產業政策，鋼鐵產（chǎn）業政策是對鋼鐵工業企業來說，這裏麵其中包（bāo）括很多問題，其中主要的想法是提高鋼鐵生產鐵的集（jí）中度，大家知道相對流通（tōng）企業來說（shuō），鋼鐵集中度很大（dà），我（wǒ）們看到很多的鋼（gāng）鐵廠商正在實施並策。市場要互換一些的大型流（liú）通企業出（chū）現，這樣才能使和鋼鐵生產企業（yè）相對應和匹配，但是目前整個鋼鐵流通業（yè）裏麵還沒（méi）有大型流通企業的出現。這也是我們流通企業現狀的（de）缺失。 鋼材期貨能夠幫助我們鋼鐵做一些什麽，我覺得還是回到的鋼材期貨市場的功能來看，所謂（wèi）的價格發現功能、規避市場貢（gòng）獻、集中（zhōng）信息處理功能。我想都會在鋼材流通變革（gé）當中起到（dào）應有的作用。我個人看法就是鋼材期貨對於鋼（gāng）材流通的意義是深遠的，同時這個進程是逐步的。所以他也是（shì）漸進的，另外一方（fāng）麵（miàn）他不是抽象的（de）幫助，包（bāo）括對生產（chǎn）企業、流通企業都有所幫助。我們鋼材期（qī）貨對於促進流通作用的體現，我覺（jiào）得有幾個方麵體現：第一壯大參與主體，有助於均衡格局的實現。鋼材生產企業分量比（bǐ）流通替（tì）大的多，同時我們國家的加工企業非常分散，所以很多的中小用戶非常（cháng）薄弱，這樣使生產企業（yè）除於非常強（qiáng）的地位，特別是在我們市場經濟法規不完善的情況下（xià），力（lì）量均衡是最重（chóng）要的。但是目前狀態下（xià），如果不是說有意引入的話，是很難的。由於標準化的建立，可（kě）以使很多的金融投資者很方便進出，這些金融投資者會進入這個市場，有色市（shì）場裏麵基金的力量、金（jīn）融投資者的力量已經得到充分的體現，隻有均衡使鋼鐵（tiě）流通市場實現比較合（hé）理的局麵，體現一（yī）種公平的原則。 第二（èr）個問題是減少係統的（de）風險，由於有避險機製，可以使（shǐ）整個係統風險降低。 第三個是問題是增加透明度，有助於決（jué）策（cè）和宏觀調控。我記得94年的時候朱總理說過在線材期貨到4千的時候，朱總理說線材價格一定要跌到2500以下，實際上我們宏觀部門他來（lái）看鋼材各個變化，更（gèng）多是看上報的信息。上（shàng）海、北京、天津鋼材市場要定期（qī）給我們宏觀（guān）部門上報信息。這個信息第（dì）一（yī）他時間是滯後，第（dì）二這個的信息（xī）的嫁個有（yǒu）多少具有代表性（xìng），因為我們分散鋼材的市場，價格是不能統一的。但是現在體（tǐ）係當中（zhōng）是沒有辦法區別這種的區別，僅僅靠分散現金交易的方式給國家提供信息，是不準確的。如果我們有一個期貨市場，會使我們及時性及準確性會有大幅度的提高。 第四個就是降（jiàng）低流（liú）通成本，提高運行效率，促成流通領域的組合。 第五個是優化行業結構，有助於優勢企業的發展。這個有一個明顯特點，就是缺乏優勢企業，如果有（yǒu）一個哪（nǎ）一個企業做得格外好，他在理念、方法（fǎ）、規模（mó）上都處於一個好（hǎo）的（de）水平。我個人看沒有，如果（guǒ）沒有優（yōu）勢企業出現，這個行業就很（hěn）難進步，但是目前的環境實際上是不利於優勢企業（yè）出（chū）現，一方麵（miàn）大家都在簡單重複（fù）做（zuò）一件事情—這樣企業很難拉開（kāi）差距（jù），另外就（jiù）是因為沒有避險（xiǎn）機製，所以對大企業風險大。因為（wéi）大企業（yè）庫存量高，一旦出現價格逆轉，會處（chù）於（yú）非常被動的地位。相反中小企業庫存量小，受傷害會小一些。如果（guǒ）我們沒有對鋼材期貨引入（rù）大型企業麵臨的危險會更大。我們希望做大做強，但是很可能（néng）會做大做死。 第六是促進鋼材流通行業素（sù）質的改善和能力提高。說鋼材都是有色人，我管過（guò）。同（tóng）時管了（le）兩個隊伍（wǔ），有色同誌們可能更比較善（shàn）於（yú）主動全麵（miàn）的分析一（yī）些（xiē）市場影響的各方麵（miàn）因素，主動采（cǎi）取行動。做鋼材人的更多是憑經驗和習慣，相（xiàng）對來說會被動一些。這不是人的問題，而（ér）是因為交易方式不一樣，因為事實上我覺得不管是現貨期（qī）貨其實都是越來越多受到各種因素的影響。但（dàn）是期（qī）貨領域裏麵這種（zhǒng）的（de）現象表（biǎo）現為（wéi）更為直接清晰。所以做期（qī）貨的同誌們（men）比較容（róng）易主（zhǔ）動的（de）深入問題。從而使這個行業能力進一步特點。 這些作用是不局限於這六個方麵，但（dàn）是我想這六個方麵是存在的。,