鋼市受到了大宗商品價格整體回（huí）落的拖（tuō）累
近期，盡管庫存消（xiāo）費比偏低（dī）支撐（chēng）鋼價，但鋼市仍受到了大宗（zōng）商品價格整體回落（luò）的拖累。與此同（tóng）時，從曆年（nián）來同期的價格（gé）走勢（shì）來看，鋼價（jià）下跌的幾率較大（dà），而（ér）鐵礦石價格的下跌，粗鋼產量的放大等均將引導鋼價下行。<BR><BR> 歐美顯現經濟隱憂，宏觀經濟（jì）環（huán）境壓製（zhì）商品價格上行<BR><BR> 去年同期，希臘債務危機引爆（bào），隨著（zhe）主權評級（jí）的不斷（duàn）下調，商品價格紛（fēn）紛出現（xiàn）大幅下挫。經過援（yuán）助一年後，作為第一…
近期，盡（jìn）管庫存消費比偏低支（zhī）撐鋼價，但鋼市仍受到了大宗商品（pǐn）價（jià）格（gé）整體回落的拖累。與（yǔ）此同時，從曆（lì）年（nián）來同期的價（jià）格走勢來看，鋼價下跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌（diē），粗鋼產量的放大等均將引導鋼價下行。
歐美顯現經濟隱憂，宏觀經濟環境壓製（zhì）商品價格上（shàng）行
去年同期（qī），希臘債務危機引爆，隨著主權評級的不斷下調（diào），商品價（jià）格紛紛出（chū）現大幅下挫。經過（guò）援助一年後，作（zuò）為第一個出現債務危機的歐元區國（guó）家，希臘（là）的經濟形勢不僅沒有出現好轉，反而有繼續惡化的趨勢，國債收益率大幅（fú）走高，兩年期收益率（lǜ）甚至接近德國的20倍。與此同時，葡（pú）萄牙債務援助的批準也使得歐盟再次援助希臘的可能性及規模均大大減小。此（cǐ）外，其他受援助（zhù）國（guó）家也並（bìng）無（wú）好轉（zhuǎn）跡象（xiàng），這無疑在（zài）極大程度上加大了歐（ōu）元區的經濟風險。
從（cóng）美國來看，一方麵，美（měi）國（guó）債務違約（yuē）風險等隱（yǐn）患浮（fú）出水（shuǐ）麵，加上紐約製造業指數及美國住房（fáng）指數等相關經濟（jì）數據均處在相對低位，使得這（zhè）一擔憂加重；另（lìng）一方（fāng）麵，QE2即將到期必將引發市場炒作，一旦繼續實行量化寬鬆政策，通脹程度繼續加深或將對世界經濟造成極大損害，甚（shèn）至有再次走入危機的可能。而如（rú）果實行緊縮政策，商品（pǐn）價格或將走入下跌通道，從而引導各國通脹水平走（zǒu）低。
因此（cǐ），筆者認為，隨（suí）著歐（ōu）美經濟隱患的顯現，無論後期（qī）美國政策走（zǒu）向如（rú）何，商（shāng）品價格繼續上行所麵臨的壓力均將不斷加（jiā）大，鋼（gāng）市（shì）亦難獨善其身。
製造業訂單季節性減少（shǎo），鋼價易跌難漲
國內近期公布的（de）經濟數據顯（xiǎn）示，一方麵國內通脹壓力（lì）仍（réng）然較大，緊縮預期仍是（shì）市場做空的一大動力。但是，筆者認為，除CPI以外，公布的製造業PMI指數下滑，在極大程度反應了製造（zào）業的現狀，同時給下遊企（qǐ）業帶（dài）來憂慮。
綜合2007年以來國內月度PMI數據（jù）來看，曆年5月份均處於下跌的趨勢，而由此直接反應的即是下遊（yóu）製造業的訂單情況，可以（yǐ）預計在今年國際環境走弱的前提下，訂單減（jiǎn）少的問題隻會不斷加深，預期需求的減少必將使得鋼價易跌難漲。
產量持續創新高，後期產能釋放，市場供應壓力增（zēng）大
從鋼材原材料市場情況看，焦炭產量（liàng）及鐵礦石庫存均出現較大幅（fú）度上升，並且突（tū）破了曆史高位。原材料供應過剩將使得（dé）鋼材的成抱（bào）撐作用減小，鋼價上漲動能減弱。此外，自3月份（fèn）粗鋼日均產（chǎn）量創（chuàng）新（xīn）高以（yǐ）來，近（jìn）兩月均處在不斷上升的通道，並不斷刷新曆史記錄（lù），產能壓力成為後期一大隱患。另外，從（cóng）鋼（gāng）材（cái）的生產周期看，前期不斷放大（dà）的產能（néng），近期或將進入終端成品釋放（fàng）到市場，供應壓力集中釋放的（de）可能（néng）性不斷加大，從（cóng）而導致鋼（gāng）價出現下跌。
周期指標顯示進入下跌通道（dào），鋼價或（huò）現季節性下跌
從菲波拉契周期圖形來看，近兩周鋼價趨勢將出（chū）現（xiàn）變化，漲勢告一段落。而從曆史價（jià）格波動來看，鋼（gāng）材現貨價格在二季度末（mò）往往會出現一個階（jiē）段性低點。自2004年（nián）以來，除（chú）2006年以外，其餘每年5月份鋼（gāng）價均處於下（xià）跌通道。筆者認（rèn）為，從（cóng）季節性波動與技術指標結合來看（kàn），鋼價後期下跌（diē）的幾率大大增加。
綜上所述，在歐美經濟不（bú）斷放（fàng）緩，債務危機持續的宏觀環境下，商品價格大（dà）幅上漲的可能性較（jiào）小，而對（duì）於產能過剩的鋼材（cái）行業而言，需求短暫（zàn）釋放後，未來產能的壓力投放到市（shì）場或將使得鋼價大幅下跌。
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