因庫存高企且消費並未（wèi）完全釋放

因庫存高企且消費並未完全釋放（fàng）

      因庫存高企且消費並未完全釋放，螺紋鋼期貨近期走出完全獨立於其他商品（pǐn）的連續下挫行情（qíng）。

　　因精密鋼管庫存高企（qǐ）且消費並未（wèi）完全釋放，螺紋鋼期（qī）貨近期走出完全獨立於其他（tā）商品的連續下（xià）挫行情。3月（yuè）1日，主力合約RB1110小幅高開後即受到空頭打壓，終盤收報於4837元/噸，盤中探至4816元/噸，創兩個月來的低（dī）點。

　　推動期鋼此輪下跌行情最（zuì）直接的因（yīn）素，在於庫存高企以（yǐ）及貿易商普遍麵（miàn）臨的資金壓力。市場庫存高（gāo）企是不（bú）爭的（de）事實，而前期在樂觀的預期之（zhī）下，鋼廠普遍開工率較高，也使（shǐ）得鋼廠庫存在（zài）短期內迅速走高。最新的中鋼協旬報顯示，2月中旬全國粗鋼日產量達181.4萬噸（dūn），遠高於（yú）1月（yuè）的170.3萬噸;而（ér）2月（yuè）上中旬全國粗鋼日（rì）產量達180.04萬噸，亦較1月份的170.3萬噸有較大幅度回升，幅度接近（jìn）6%。

　　值（zhí）得注（zhù）意的（de）是，旬報顯示重點企業Q345B無（wú）縫鋼管庫存增加至946萬噸，明顯高於1月底時的757萬噸。市（shì）場庫存（cún）方麵，根據相（xiàng）關（guān）統計數據，截至2月25日，全國螺紋鋼庫存量出現較大幅度上升（shēng），達到761.917萬噸。

　　上（shàng）周，筆者對（duì）上海及杭（háng）州的現（xiàn）貨市場進行了調研。從了解的情況來看，出貨速度慢、資金壓力緊張是貿易商普遍（biàn）麵臨的狀（zhuàng）況。因此，基（jī）於對鋼價下行風險的擔憂，貿易商對現有庫（kù）存進行（háng）了被動性（xìng）套保。尤其在主力（lì）合約跌破5000元關口之後，市場（chǎng）情緒轉為悲觀（guān），套保盤及跟風投機盤的介入又加速了Q345B無縫鋼管的下行。