庫存高企 期鋼壓力凸顯

庫存高企 期鋼壓力凸（tū）顯

　　1、國際鋼材價（jià）格走勢

　　2月份國際鋼材市場價格指數漲跌互現。數據顯示，至2月23日全球鋼（gāng）材價格指數為104.93點，月環比跌0.18%，長材（cái）價格指數為112.88點，月環比漲0.11%。其中美洲鋼材價格指數為98.05點，漲2.64%；歐洲鋼材價格指（zhǐ）數為89.5點，跌0.7%；亞洲鋼（gāng）材價格指數為116.72點，跌0.59%。

　　(1)北（běi）美鋼材市場（chǎng）動態

　　繼2月上調扁（biǎn）平材產品價格後，美國AK管材公司公布，從3月1日起，熱（rè）軋、冷軋和鍍鋅管價格將上調50美元/短噸(約合55美元（yuán）/噸)。AK管材的提價主要是基於近期原材料成本大幅上升的（de）影響，從需求上看，目前美國隻有油井管需求比較強（qiáng）勁，其他管材需求一般。另外，鋼管價格上調與有限的補庫存（cún）活動相關。

　　(2)歐洲鋼材市場動態

　　近期歐洲西北部鋼鐵生產企業正計劃提高螺紋鋼和網用線材(3966,-7.00,-0.18%)價（jià）格，但寒冷的天氣對建築行業造成較大影響，市場需求疲（pí）軟。德國鋼廠計劃將（jiāng）螺紋鋼（gāng）的有效運抵價（jià）調整到400歐元（yuán）/噸 (554美（měi）元/噸)，盤條價格與之相同（tóng）或提高5-10歐元/噸。目前法國市場螺紋鋼(口徑為20毫（háo）米)鋼廠有效運抵價為380-390歐元/噸，12毫（háo）米規格產品價格為400-410歐元/噸，較12月以來上升了30歐元/噸，新價格能否被市場（chǎng）接受有待觀察。貿易商對後市看法不一，有（yǒu）貿易商認為，近期交易量有所下滑，製造商的（de）最終產品（pǐn）價格仍（réng）處於低位，價格很難上漲；也有貿易商認為，鑒（jiàn）於庫存重建，4-6周內德國（guó）鋼（gāng）廠的螺紋鋼價格或將上（shàng）升410-415歐元/噸。

　　2、國內鋼材價格走（zǒu）勢

　　2010年1、2月份，鋼材期貨價格走（zǒu）勢可謂（wèi）波瀾起伏。在經曆了1月份係統（tǒng）性風險爆發後的（de）連續下跌行情後，2月2日江浙地（dì）區清查（chá）鋼鐵業貸款的傳聞再度導致鋼材（cái）價格重挫，雖然在急跌過後出現技（jì）術性（xìng）反彈，但隨著歐洲債務危機的加劇，國內（nèi）央（yāng）行存款準備金率的提高（gāo），國內金融市場以及金融衍生品價格應（yīng）聲下跌。截止2月（yuè）26日，RB1005合約收於4214，較一月份高點4650，跌436元/噸，跌（diē）幅超（chāo）9%；WR1005合約收於4025元/噸。

近期，鋼鐵市（shì）場出現一些變化，與前一段相比，鋼材庫存（cún）增加，鋼價小幅調整，市場處於盤整階段；煤炭市場（chǎng）方麵，煤源依舊緊張，山西焦（jiāo）煤從2月開始對煉焦煤價格上調100～180元/噸，受此影（yǐng）響，焦化企（qǐ）業生產成本大幅增加，焦炭生產成本倒掛，企（qǐ）業（yè）虧損更加嚴重。根據當前煤炭、鋼鐵市場的變化情況，並結（jié）合（hé）2月份春運和春節假期（qī）的影響（xiǎng），協會經（jīng）過調研並征求（qiú）焦化企業的意見，提出2010年2月份有關焦炭市場的指導意見。

　　鑒（jiàn）於煉焦煤價格上漲、焦炭生產成本大幅增加、焦化企業普遍加大虧損的現實情況，協會提出2月份（fèn）焦炭質量和價格的指導意見：質量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭為基準，焦炭指導價(車板（bǎn）含稅)2000元/噸。

　　各焦化生產經營企業應根據指導意見，並結合各自的焦炭（tàn）質量、運量、流向、市場的需求（qiú）積（jī）極與用戶溝通協（xié）商，簽訂合同，按合同安排生（shēng）產、運銷等各項工作。

    進入3月（yuè）份鋼價將難以擺脫寬幅震蕩格局

　　首先，目前圍繞著鐵（tiě）礦石談判的風波不斷，並（bìng）傳導出2010長協（xié）價上漲（zhǎng）的概率很高，因（yīn）此從成本輸入角度講，它（tā）對後期鋼廠甚至鋼市價格仍將起到關鍵的（de）支撐作用。一方麵，任何一個鋼企都是以盈利為目的，特別是在各項成本齊頭並漲（zhǎng）的今天（tiān），鋼廠不可（kě）能放棄通過（guò）上調來轉（zhuǎn）嫁成本而達（dá）到賺錢的目的；另一方麵近期部分鋼廠受到檢修或（huò）原料供應不足（zú）的影響，資源補給受到了限製，因此在鋼（gāng）廠出廠價格（gé）堅挺的影響下（xià），貿易商資（zī）源成本的相對高位，對日前的市場價格也（yě）有一定的支撐（chēng），

　　其次，建築鋼材產量較（jiào）大，不（bú）利於消化庫（kù）存，增加了（le）市場資源供給壓力。所以，當前全國各地的鋼材高庫存也對市場產生（shēng）一定的壓（yā）力，在需求下降（jiàng），生產持續的情況下，春節後全國各地的社會庫存將繼續增加，過高的庫存會造成（chéng）市場恐慌。加上一些鋼廠與流通企業簽訂不規範的銷售政策，增大了鋼材市場（chǎng）價格的波動的機率。

　　鑒於RB1005合約（yuē）即將（jiāng）卸任主力合約之重擔，向（xiàng）現（xiàn）貨麵的回歸其走勢將偏弱，而1010合約走勢則會顯得較為堅挺。從目前（qián）看主力資金的遷移是1010合約溢（yì）價逐（zhú）漸加（jiā）大的（de）原因之一。筆者認為，三月份RB1010合（hé）約將於4400-4750區間（jiān）寬幅震蕩。