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12月14日分析鋼鐵行業供需極不平衡
在（zài）明年中（zhōng）國經濟將溫和（hé）回升的預期下，明年繼（jì）續實（shí）施積極（jí）財政政策和穩健貨幣政策可能性很大（dà）。其（qí）中財政政（zhèng）策有（yǒu）望（wàng）發揮更大作用，這包括基礎設施投資增加、實施較大幅度減稅及保持（chí）一定財政赤字水平。明年地方政府存在推動投資和加速城鎮（zhèn）化進程的衝動，可能（néng）引發新一輪投資潮。這（zhè）將主要表現（xiàn）在城市交通和鐵路交（jiāo）通方麵投資力度的增強（qiáng），由此對鋼材批發、終端消費等中下遊產業構成（chéng）較強利多作用。
螺紋鋼主力合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以3691元/噸（dūn）報（bào）收，如果與11月30日的低（dī）點（diǎn）3464元/噸來比較，短短9個交易（yì）日漲幅已近7%。雖然城鎮化建設預期強化，引（yǐn）發螺紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走（zǒu）勢仍由（yóu）於供需關（guān）係偏空而不樂（lè）觀，後市仍不排除遇阻重新回落的可能性。
不過，鋼鐵行業產能過剩始終是（shì）一個重大利空因素，該因素與國家固定資產投資增速放緩，尤其是與房（fáng）地產投資增速放緩密切相（xiàng）關。過（guò）去多年鋼鐵行業雖然產能過剩，但是隨（suí）著供應增加，消費需求也同步增加（jiā），形成弱（ruò）勢平衡的供需關係。10月份國內（nèi）粗鋼產量（liàng）和消（xiāo）費量分（fèn）別為（wéi）5900餘萬噸和5600餘萬噸，供過於求超300萬噸，港口（kǒu）鐵礦石庫存量雖然較前期的1億噸有所縮減，但仍（réng）維持（chí）在9000餘萬噸的較大規模。近階段國內鋼鐵行業固定資產投資呈快速增長態勢，直接導致產能繼續擴張。在國家地產宏觀（guān）調控背景下（xià），消費需求放緩，而供應（yīng）卻在不斷增長。一（yī）增一（yī）減之間，鋼鐵行業的供需關係（xì）矛盾更加突出。
目前包括鋼鐵（tiě）、焦炭在內的多數行業都麵臨（lín）產能過剩，未來這些產能過剩的行（háng）業（yè）將麵臨著較長時（shí）間的去產能化過程，隻有整個行（háng）業長期處於虧損背景（jǐng）下，一些鋼鐵（tiě）企業才會徹底退出該行業。如果中（zhōng）間稍有盈利就（jiù）會促使產能（néng）快速釋放，未來鋼鐵行業（yè）可能仍要麵臨1~2年的長期低（dī）迷期。現在鋼價雖（suī）然已經很低，但是如果鋼廠尚未大規模（mó）減產（chǎn），鋼價還將繼續低迷。
另外，目前成本（běn）對價格的支撐作用較為有限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原料同步下行，未（wèi）來（lái）鐵礦石價格仍有較大下跌空間。成本將繼續下移，對鋼價支撐減弱（ruò）。因此（cǐ），在產能過剩、消費需求疲軟，在房地產調控不斷（duàn）加碼、房地產新開工負增長的背景（jǐng）下，鋼市（shì）消費需求恐難以樂觀。
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